Zarplatto.ru

Что такое ликвидационная стоимость и как ее расчитать по формуле

Содержание

Что такое ликвидационная стоимость

ЛС – максимальное количество денег, которое предприятие может получить от продажи своих активов за определенный срок. Такая оценка существенно ниже рыночной и обусловлена временным дефицитом.

Реальная продажа активов по такой цене для владельца невыгодна и возможна только в тех случаях, когда предприятие на грани банкротства или уже переходит этот рубикон.

Значение корректирующего коэффициента находится в рамках от 10 до 50%, то есть имущество может зависеть от сопутствующих факторов, в числе которых:

  • Ситуация на рынке;
  • Состояние имущества;
  • Сроки;
  • Ликвидность имущества.

Понятно, что оргтехника или недвижимость – имеет свой спрос на рынке, проблем с их продажей не возникнет, а узкоспециализированная поточная линия, несмотря на высокую оценку – товар низколиквидный и продаваться может годами.

Зачастую ЛС «путают» с остаточной или первоначальной, что в корне неверно, потому что:

  • Первоначальной стоимостью является оценка имущества при принятии на баланс компании;
  • Остаточной стоимостью называется разница значений между первоначальной оценкой и накопленной амортизацией.

Несмотря на схожесть остаточной и ликвидационной стоимостей – это разные понятия, главным различием которых выступают ограничение по времени и неблагоприятные обстоятельства.

Необходимость использования, в каких случаях?

Существенное обстоятельство при формировании ликвидационной стоимости – это появление неожиданных ситуаций, оказывающих большое влияние на рынок и учреждение. Она формируется не только при банкротстве, а также может использоваться в качестве подготовительной меры.

Ликвидационная ценность необходима в условиях реализации залоговых предметов. Кредитору требуется понимать размер ценности, так как с помощью нее он может аргументировать предельно низкий порог оценки залогового имущества.

В этом случае имущество считается гарантом кредитора, его всегда можно будет реализовать. Эта цена признается ликвидационной, поскольку все соответствующие особенности присутствуют – вынужденная продажа активов и ограниченный промежуток времени.

Прекращение деятельности компании. Здесь установлены строгие временные границы для распродажи активов. Больше того, нужно выработать определённый план действий, главная цель которого направлена на продажу активов учреждения и выполнение долговых обязательств. При процедуре банкротства длительность продажи различается, во многом определяется положением, в котором оказалась фирма.

Большую роль играет выбранный тип ликвидации – добровольная или вынужденная. Если компания добровольно пошла на устранение компании, то возможности и сроки продажи не имеют жестких рамок. При вынужденном процессе, временные рамки строго регламентированы. Поскольку время ограничено, появляется потребность в установке ликвидационной цены.

Законодательные казусы

В современном законодательстве нет однозначного определения ликвидационной стоимости и четких случаев его применения.

Так в законе №119-ФЗ от 21.07.1997 г. регулирующем правили понятия в исполнительном производстве, необходимо вычислить цену имущества по рыночной цене, которое в течение 60 дней, должно быть продано с торгов.

А если его сбыт происходит при помощи торгов, то есть в сжатых временных рамках, что свойственно нерыночным способам сбыта. Все это не подходит под определение рыночной стоимости, описанному в законе №135-ФЗ от 29.07.1998 г., закрепляющего права и обязанности в оценочной сфере. В такой ситуации, оценщикам в своей деятельности, стоит применять не рыночную, а цену имущества, на которое наложен арест.

Классификация ликвидационной стоимости

Главным параметром классификации в данном случае является срок, в течение которого предполагается реализация имущества:

  • Краткосрочная ЛС – обусловлена экстренными обстоятельствами, например, «горящие» налоговые или кредитные задолженности. В этом случае реализация активов происходит в определенные сроки, а значит, имущество практически «сбрасывается» по минимальным ценам;
  • Среднесрочная ЛС – предполагает собой наличие некоторого времени на реализацию, имущество может быть продано за относительно высокую цену;
  • Долгосрочная ЛС – как правило, от сторонних факторов не зависит, а необходимость исчисления наступает в тот момент, когда имущество полностью приходит в негодность и его списание затратно, что можно частично компенсировать продажей запасных частей или комплектующих.

Отличие ликвидационной стоимости от рыночной

Перед тем как разбираться в различиях этих типов цен, необходимо дать определение рыночной цене.

Рыночная стоимость — это сумма денег, которую можно получить за объект на рынке, в условиях открытой конкуренции, когда каждая из сторон сделки действует, осознано, учитывая всю имеющуюся информацию об объекте, а на цену объекта не оказывают влияние посторонние, чрезвычайные факторы.

При этом времени для сбыта достаточно для того, чтобы достаточное количество потенциальных покупателей смогли ознакомиться с условиями сделки. Вся информация о предмете сделки, максимальна доступна, и каждая из сторон легко может ей воспользоваться. Сумма сделки при этом устраивает обе стороны, для покупателя она минимальная из предложенных, а для продавца — наоборот максимальная.

Отсутствие влияющих чрезвычайных факторов означает, что и продавец и покупатель действуют в своих интересах, без оказания давления. Поэтому вся операция проходит планово, без спешки и в достаточно длительное время.

В этом-то и основное различие между данными типами цен. По сути, ликвидационная себестоимость равна рыночной, но с учетом факторов, влияющих на нее в сторону уменьшения. И главным фактором являются временные рамки, течении которых необходимо провести продажу. То есть ликвидационный тариф отличается от рыночной тем, что на нее не оказывают влияния сторонние факторы, а ее размер устанавливается в соответствии с состоянием рынка в настоящее время.

Оценка ликвидационной стоимости предприятия

При оценке ликвидационной стоимости предприятия может быть использована косвенная и прямая методика расчетов. На выбор методики оказывает влияние тип организации, однако получившиеся результаты будут незначительно отличаться при вычислениях по различным методикам.

В основе прямого расчета лежит сравнительный анализ основных характеристик компании. В первую очередь анализу подвергается объем продаж оцениваемой компании и предприятий-конкурентов. Затем оцениваются основные показатели производства, после чего делаются выводы о величине оптимальной стоимости.

Существенным недостатком данной методики является отсутствие поправки на сроки реализации. Однако на основании такого расчета можно сделать выводы о том, насколько ликвидационная стоимость отличается от среднерыночной стоимости на подобную организацию.

Косвенный метод позволяет рассчитать ликвидационную стоимость с учетом рыночной цены. Для этого необходимо сначала вычислить номинальную цену и размер скидки, связанный со сроками реализации. Основная сложность в применении данной методики расчетов заключается в вычислении размера скидки, так как на него оказывает влияние множество факторов, в том числе и субъективных.

Внимание: Согласно данным статистики, средний размер скидки на отечественном рынке лежит в диапазоне от 20 до 50 процентов.

Наиболее часто косвенную методику используют эксперты для определения господствующих тенденций на рынке и расчета адекватной цены вынужденной реализации.

При ликвидации организации по причине ее банкротства специалисты настоятельно рекомендуют учитывать следующие нюансы оценки:

  • оценка имущества может осуществляться, как целого комплекса;
  • оценка может производиться аукционным способом (каждый объект продается отдельно).

В первом случае необходимо понимать, что быстрая и выгодная реализация предприятия затруднена по причине высокой стоимости целого комплекса вне зависимости от реальной рыночной стоимости активов. Кроме того, на практике при определении ликвидационной стоимости предприятия зачастую не берется в расчет стоимость бизнеса, в том числе его репутация и заработанное имя.

При использовании аукционного метода продажи высока вероятность выгодной реализации имущества, но не в полном объеме. В таком случае потребуется определение активов, которые могут быть отчуждены иными способами (например, путем уничтожения, сдачи в металлолом и прочее). Однако такие активы лишь увеличивают расходы на ликвидацию организации.

Методы оценки ликвидационной стоимости

С определением немного разобрались, теперь стоит рассмотреть, как оценить имущество и какие способы для этого существуют. Выделяют два основных метода оценки: прямой и косвенный.
Прямой метод расчета, основан на сравнении с аналогом, и может осуществляться визуально или с помощью статистического анализа.

Но такой метод неинформативен в условиях российского законодательства, поскольку запрещено разглашать информацию о сделках при вынужденной реализации, а также сумму, полученную при их совершении.

Косвенный способ, заключается в вычислении стоимости с учетом рыночной.

Он включает в себя три ступени:

  1. Определение рыночной цены объекта.
  2. Вычисление скидки, возникшей из-за срочности сделки.
  3. Непосредственный расчет ликвидационной цены.

В этом случае труднее всего рассчитать процент скидки за срочность, так как для этого необходим подробный анализ рынка и сопоставление факторов, оказывающих влияние на выручку от реализации имущества.

А для расчета стоимости объекта при ликвидации, вычисляют разницу между выручкой от его продажи и расходами, связанными с ее осуществлением. Но при этом лучше обратиться за помощью к квалифицированным оценщикам, тока как они обладают большим опытом и информацией, для дачи более точной оценки выручки от сделки.

Прямой

Прямой способ оценки предприятия подразумевает реализацию сопоставления продажных процессов, исследования зависимости цены активов от факторов, которые воздействуют на них.

Прямой метод действенен тогда, когда у сотрудников компании есть доступ к базе статистических данных, которая отображает аналогичные ликвидационные операции

Косвенный способ получения ЛС

Данное направление, предназначенное для оценивания активов, подразумевает определение их цены на базе рыночных критериев. Они берутся в качестве базы и подлежат корректировке в зависимости от срочности реализации и требования кредиторов.

Это направление используется в рамках ситуаций, при которых у компании отсутствует возможность использования прошлого опыта в части соответствующих операций. Этот вариант используется в ситуациях, когда у организации не имеется возможности применения прошлого опыта по соответствующим сделкам.

Именно так и подсчитывается стоимость активов фирмы в рамках ликвидационного процесса.

Как рассчитывается ликвидационная стоимость

Рассмотрев определение ликвидационной стоимости о основные подходы к ее классификации, изучим, каким образом рассчитывается показатель, о котором идет речь. Решение соответствующей задачи осуществляется в несколько основных этапов.

Первым делом менеджмент фирмы разрабатывает график, в соответствии с которым предполагается осуществление ликвидации активов фирмы. Следующий этап — расчет стоимости активов, а также возможных издержек, что связаны их с ликвидацией. Далее соответствующий показатель корректируется с учетом срочности продаж объекта и иных обстоятельств осуществления процедуры, о которой идет речь. При этом может учитываться, к примеру, то, какова величина обязательств фирмы, исполнение которых требует продаж активов компании по ликвидационной стоимости.

Обязательно почитайте!  Пользовательское соглашение: зачем нужно и образец

Что касается непосредственно расчета рассматриваемого показателя, то осуществляется он с учетом данных по балансу фирмы. Их определение предполагает проведение инвентаризации имущества фирмы. В некоторых случаях при расчете рассматриваемого показателя также осуществляется подсчет валовой выручки от продажи активов. Также могут учитываться цифры по операционной прибыли в рамках ликвидационного периода.

При расчете оптимальной величины стоимости реализуемых активов фирмы учитываются приоритетные расходы, связанные с начислением зарплаты персоналу, переводу платежей в бюджет, денежных транзакций кредиторам, которые не участвуют в процедуре банкротства (если ликвидационная продажа фирма связана именно с ней).

Формула подсчета стоимости №1

Существует два способа расчета ликвидационной стоимости. В случае, когда предприятие перестает приносить прибыль и в случае, когда оно продолжает приносить прибыль.

Формула для расчета ликвидационной стоимости довольно-таки проста:

(Цена/прибыль) или как ее обычно пишут в учебниках (P/E).

Для расчетов берут данные за квартал работы предприятия и эти данные должны быть достоверны. В некоторых случаях вводят дополнительные корректирующие коэффициенты. При этом следует учитывать, что точно ликвидационную стоимость можно узнать только после того, как предприятие будет признано банкротом, а его имущество уйдет «с молотка».

То есть вы рассчитываете вероятную сумму, которые вы смогли бы получить, в случае распродажи активов в определенный момент времени.

Поэтому обычно для расчета ликвидационной стоимости используют следующую формулу:

Сп = Рф × (1 – Кп) × (1 – Кв).

где Сп – ликвидационная стоимость;
Рф – рыночная капитализация, которая выражается в абсолютных значениях;
Кв и Кп – повышающий и понижающий актив, соответственно, оба зависят от ситуации и времени необходимого на реорганизацию или ликвидацию предприятия.

Формула для проведения расчетов

Существует несколько формул для определения ликвидационной стоимости. Наиболее актуальной является та, которая позволяет приблизить расценки к рыночным:

ЛС = Рыночная стоимость x (1 — Коэффициент при вынужденной реализации)

Коэффициент может составлять 0,1 – 0,5 или 10 — 50%. Точная его величина определяется в зависимости от рыночной цены на актив. Устанавливается коэффициент в результате экспертной оценки. Зависит он от следующих факторов:

  • предполагаемые сроки реализации;
  • амортизация оборудования и его тип;
  • рыночная оценка актива;
  • общая ситуация в требуемом рыночном сегменте.

Если провести экспертную оценку невозможно, коэффициент выставляется по нижней границе. То есть он будет составлять 0,5.

Примеры расчета

Предприятие в срочном порядке реализует оборудование для проведения расчета с кредиторами. Рыночная стоимость его составляет 50 000 рублей. Коэффициент вынужденной реализации вычислен не был, взята за основу нижняя планка. Расчет ЛС будет таким:

50 000 умножить на (1 — 0,5)

В результате мы получаем ликвидационную стоимость, равную 25 тысячам рублей.

ВАЖНО! Коэффициент зависит не только от характеристик активов, но и от ряда других факторов: сроки на продажу, уровень спроса. Чем больше возможностей для реализации объекта, тем выше будет коэффициент. При увеличении коэффициента повышается и ликвидационная стоимость.

Расчет полной восстановительной стоимости объектов недвижимости

Таблица 1

№№

Наименование объекта

Ед. изм.

Общее количество единиц имзерения

Стоимость единицы измерения, руб.

Полная восстановительная стоимость в ценах 1969 г.

Индекс перехода к ценам 1984 г.

Индекс перехода к ценам на дату оценки

Полная восстановительная стоимость в ценах на дату оценки

1. Производственное здание

м

1500

53,4*1,12 =59,8

59,8*1500

=89700

1,17*1,01

=1,18

1,18*12004*1,2=16997,6

89700*16997,6

=1524684720

2. Земельный участок

га

0,6

0,6*15000000*45=405000000

Процент износа по конструктивным элементам здания начисляется студентом произвольно, расчет по определению физического износа производственного здания оформляется в соответствии с таблицей 2.

Определение физического износа

Таблица 2

№№

Конструктивные элементы здания

Удельный вес, %

Стоимость, руб.

Процент износа

Сумма износа, руб.

Остаточная стоимость

1. Фундаменты

10

152468472

15

22870270,8

129598201,2

2. Стены и перегородки

21

320183791,2

12

38422054,9

281761736,3

3. Перекрытия и покрытия

9

137221624,8

22

30188757,5

107032867,3

4. Крыша

3

45740541,6

16

7318486,7

38422054,9

5. Полы

6

91481083,2

34

31103568,3

60377514,9

6. Проемы

6

91481083,2

31

28359135,8

63121947,4

7. Отделочные работы

10

152468472

25

38117118

114351354

8. Внутренние санитарно-технические и электротехнические устройства

30

457405416

14

64036758,2

393368657,8

9. Прочие работы

5

76234236

11

8385765,9

67848470,1

Итого:

100

1524684720

204765175,9

1319919544

Для определения упорядоченной ликвидационной стоимости предприятия, необходимо учесть:

  1. календарный график ликвидации активов предприятия и проценты корректировки стоимости, за исключением стоимости активов, подлежащих немедленной продаже по рыночной стоимости, определенной в соответствии с заданиями (ОИС, акции и облигации, оборудование);
  2. кредиторская задолженность должна быть выплачена при ликвидации предприятия и, соответственно не дисконтируется;
  3. затраты предприятия на ликвидацию.

Расчет ликвидационной стоимости активов

Таблица 3

№№

Вид активов

Оценочная стоимость (после корректировки)

Срок ликвидации

Ставка дисконтирования

F5

Ликвидационная стоимость

1

Здание с земельным участком

503750

6

35%

5,4322

2736470,75

2

Оборудование

129000

3

40%

2,8106

362567,4

3

Нематериальные активы

2600

3

25%

2,8792

7485,92

4

Производственные запасы

337500

9

30%

7,9709

2690178,75

5

Дебиторская задолженность

95000

9

30%

7,9709

757235,5

Прочие активы

Итого:

1067850

6553938,32

Расчет остаточной восстановительной стоимости автотранспорта

Таблица 4

№ п.п. Наименование Балансовая стоимость (тыс. руб.) % износа Восстановительная стоимость (т. руб)
Полная Остаточная Полная Остаточная
1 Автомобиль ВАЗ-21093

55000

45000

18

48600

39800

2. Автомобиль КАМАЗ 4310

160000

150000

6

130000

122200

ИТОГО

215000

195000

178600

162000

Далее производится оценки и корректировка пассивов баланса предприятия. Кредиторская задолженность в сумме, соответствующей заданному значению должна быть выплачена при ликвидации предприятия.

Далее ликвидационная стоимость активов (упорядоченная ликвидационная стоимость активов и стоимость активов, подлежащих немедленной продаже, расчет по которым был произведен в соответствии с заданиями) должна быть уменьшена на величину затрат по ликвидации предприятия и кредиторской задолженности.

Затраты на ликвидацию предприятия

Таблица 7

Вид затрат

Затраты в месяц

(тыс.руб.)

Период затрат (мес.)

Ставка дисконтирования

F5

Текущая стоимость затрат

Охрана здания

800

6

35%

5,4322

4345,76

Охрана машин

800

3

35%

2,8331

2266,48

Охрана запасов

700

9

35%

7,8165

5471,55

Управленческие расходы

2000

9

30%

7,9709

15941,8

Выходные пособия и выплаты работникам

5000

3

15000

Прочие расходы

35000

35000

Итого:

44300

78025,59

Подитог:

2736470,75 (здание с земельным участком) + 362567,4 (оборудование) + 7485,92 (нематериальные активы) + 2690178,75 (производственные запасы) + 757235,5 (дебиторская задолженность) + 6553938,32 (ликвидационная стоимость) — 78025,59 (затраты на ликвидацию предприятия) + (кредиторская задолженность) = 6475912,73

Факторы ликвидационной стоимости

Какие факторы могут влиять на такой показатель, как ликвидационная стоимость предприятия в целом и на самый проблемный элемент формулы их исчисления — корректировочный коэффициент?

Прежде всего это желательные сроки продаж соответствующих активов. Во многих случаях их длительность прямо пропорциональна выставляемой цене объектов, реализуемых предприятием. Ликвидационная стоимость — это показатель, зависящий от характеристик активов. Если это недвижимость, то учитывается материал ее изготовления, тип, месторасположение, год постройки.

Существуют внешние факторы ликвидационной стоимости. Прежде всего это уровень спроса и предложения на рынке в том сегменте, к которому принадлежит реализуемый объект. Ко внешним относится также политический фактор — он может иметь значение с точки зрения размера рынка, на котором предполагается продажа актива предприятия. Вполне возможна ситуация, что приобрести объект не смогут представители определенных государств. Или же предприятие, в свою очередь, не будет иметь возможности предложить свои активы на тех или иных зарубежных рынках.

Соотнесение остаточной и первоначальной стоимости с ликвидационной

При исчислении ликвидационных расценок на объекты в расчет может браться их остаточная стоимость. То есть величина, основанная на первоначальной цене актива, уменьшенная на показатель, который отражает степень износа объекта. В том случае, если он, с технологической точки зрения, соответствует уровню нового оборудования, а уровень спроса будет иметь ту же динамику, что и при его приобретении, то остаточная стоимость соответствующего объекта, скорее всего, будет максимально приближена к ликвидационной. Но если данный актив будет представлять собой технологически устаревший элемент инфраструктуры — вероятно, его цена при оперативной продаже будет ощутимо ниже остаточной.

Конечно, теоретически ликвидационной может соответствовать и первоначальная стоимость объекта. Это возможно при минимальном уровне его износа (как вариант — если он не задействовался в производственных циклах) либо, например, в том случае, если сложилась такая рыночная ситуация, при которой спрос на соответствующее оборудование значительно превышает предложение.

Еще один возможный фактор, который может повлиять на ликвидационную цену объекта, — его месторасположение, а также издержки, связанные с перемещением оборудования на территорию покупателя. Может оказаться так, что транспортные расходы на доставку элемента инфраструктуры будут настолько велики, что продавцу придется снижать цену настолько, чтобы соответствующие издержки были приемлемы для покупателя. В свою очередь, вполне возможно, что расходы на перемещение оборудования окажутся существенно ниже, чем в случае, если бы партнер приобрел элементы инфраструктуры в другом месте. Тогда ликвидационная стоимость оборудования может быть обоснованно повышена фирмой.

Изменение курса валют как фактор ликвидационной стоимости

Таким образом, оперативная продажа объектов инфраструктуры компании далеко не всегда предполагает значительное недополучение прибыли. Не исключено, что даже первоначальная стоимость реализуемого оборудования будет ниже ликвидационной. Хотя, конечно, это исключение из правил. Подобные ситуации чаще всего возможны в тех случаях, когда происходит значительное удорожание валюты, за которую объект был приобретен в прошлом. Снижение стоимости актива вследствие износа и даже его технологического устаревания может, тем не менее, сопровождаться получением выручки, превышающей расходы на приобретение соответствующего элемента инфраструктуры — если валюта, за которую он покупается, подорожала более чем на величину корректировочного коэффициента.

При этом особый интерес к приобретению оборудования по ликвидационным расценкам, соответствующим первоначальной цене инфраструктуры, могут проявить зарубежные партнеры фирмы. Вследствие снижения курса валюты государства, в котором зарегистрирована компания-продавец, иностранная организация может посчитать весьма привлекательной для себя перспективу покупки пусть и устаревшего и несколько изношенного оборудования, но более дешевого в пересчете на валюту собственного государства. Поэтому один из весьма действенных подходов к успешному осуществлению продаж активов фирмы по ликвидационным расценкам — выход на внешние рынки.

Влияние кризиса на оценку объекта

Нестабильность экономического рынка влияет на ликвидационную стоимость недвижимости, причём чаще негативно. Кризис усугубляет это неотрицательное воздействие. Взаимное влияние обусловлено рядом причин:

  • финансовых ресурсов поступает на экономический рынок недостаточно;
  • большим спросом пользуются мелкие объекты собственности вторичного жилья;
  • сбой в банковской сфере кредитования приводит к сокращению спроса на большую по площади недвижимость.

Кризис вносит коррективы в деятельность оценщиков и требует быть более внимательным собственников. Для получения адекватной цены лучше использовать оба метода определения ликвидационной стоимости объекта. Не стоит в существующих условиях надеяться только на опыт профессионалов. Особенности оценки ликвидационной стоимости в период кризиса состоят в том, что каждый из методов привносит свои плюсы.

Прямой позволяет проанализировать состояние рынка недвижимости и аналогичные сделки купли-продажи. Вывод превратится в основу проведения косвенного метода. Он примет во внимание фактическую рыночную стоимость недвижимости, учтет кадастровую оценку и выставит адекватный вынужденности корректировочный коэффициент.

Только гармоничное сочетание двух подходов, учёт объективных причин и субъективных факторов позволит добиться максимального эффекта.

Обязательно почитайте!  Прожиточный минимум в Московской области в 2020 году

Вывод: особенности оценки ликвидационной стоимости на российском рынке заключаются в её несовершенстве и актуальности своего применения. Эмпирические сведения и интуитивное восприятие специалистов лежат в основе оценочной деятельности. Для получения точного результата требуется использовать все имеющиеся способы.

Какие факторы оказывают больше всего влияния на стоимость?

Вот лишь некоторые факторы, от которых зависит параметр в итоговом виде:

  1. Время. Уже не раз повторялось, что реализация имущества в таких случаях проходит со сжатыми сроками. Не так просто найти за такое время покупателя, который сразу согласится с установленными условиями. Потому приходится принимать решения, из-за которых стоимость имущества снижается. Чем меньше времени для продажи – тем ниже доход от самого имущества.
  2. Спрос. От него зависит, по какой максимальной цене можно реализовать тот или иной вид имущества. Чем выше спрос – тем меньше времени уйдёт на продажу и получение денег. Благодаря этому продавцы получают максимальную выгоду.
  3. Привлекательность. Сделка будет более выгодной, если покупатели заинтересованы в том, чтобы сделать покупку. Многое зависит от укомплектованности предприятия в целом, износа и состояния основных средств.
  4. Сфера деятельности. Это определяет экономическую выгоду и конкурентоспособность предприятия. Чем более серьёзную позицию занимает компания в своём направлении – тем больше шанс совершить выгодные сделки.
  5. Форс-мажорные обстоятельства, которые ни от кого не зависят, но могут повлиять на стоимость тех или иных действий

Оценка ликвидационной стоимости

Для того чтобы сократить расходы предприятия необходимо грамотно оценить ЛС. Так, выделяют два основных способа оценки:

  1. Прямой метод, который основывается на сравнительном подходе. Во-первых, сравниваются продажи, то есть актив, который нужно продать анализируют с аналогом. Во-вторых, корреляционно-регрессионный анализ, посредством которого определяется как зависит ЛС актива от разных факторов.
  2. Косвенный метод, который основывается на расчете ЛС через рыночную оценку. Так, узнается рыночная цена актива, а потом она корректируется на фактор вынужденной продажи.

Поэтапный порядок оценки

В общем виде оценка ЛС – это определение рыночной стоимости актива и расходов на его ликвидацию (продажу или уничтожение).

А сама ликвидационная стоимость будет считаться, как разница между этими двумя показателями. Но, прежде чем получить все эти цифры, потребуется выполнить следующее:

  • первый этап – анализ данных бухгалтерского учета. На его основе делается вывод о балансовой оценке имущества; проводится ревизия наличия активов. Кроме того, на этом же этапе осуществляется оценка ЛС, по которой данное имущество может быть реализовано (или уничтожено). Обычно для этого используется сравнительный метод, позволяющий выявить реальную рыночную оценку актива;
  • второй этап – формирование величины расходов, которые предприятие понесет в связи с реализацией (уничтожением) объектов и хранением их до момента их выбытия. На этом же этапе происходит обоснование экономической выгоды продажи или уничтожения активов. Если по расчетам выполнить указанные процедуры действительно выгодно, то приступают к следующему этапу;
  • третий этап – разработка графика ликвидации для каждой группы активов отдельно. Не стоит забывать, что труднореализуемые активы всегда сложнее и дольше продавать;
  • четвертый этап – на основании ликвидационного графика рассчитывается для отдельных групп активов возможная скидка на вынужденную продажу;
  • пятый этап – организация мероприятия по продаже или уничтожению активов.

Стоит отметить, что расчет ЛС должен опираться не на быструю продажу активов, а на максимальное извлечение дохода от их выбытия, которое позволит решить все поставленные задачи или их большую часть.

Когда информация баланса должна быть уточнена и скорректирована?

Процесс ликвидации предприятия длится долго. В итоге, на основании проведенных процедур составляется ликвидационный баланс.

Целью ликвидационного баланса является:

  1. Показать понесенные предприятием во время ликвидации или реорганизации убытки
  2. Обеспечение кредиторов и соответствующие государственные органы достоверной информацией об экономическом состоянии фирмы.

Как правило, перед итоговым ликвидационным балансом, сначала сдают промежуточные балансы. В них, данные о состоянии пассивов и активов, корректируются в течение всего периода, пока длится ликвидация предприятия.

Перед тем как ликвидационный баланс будет сдан в налоговую инспекцию, в нем необходимо произвести соответствующие записи и корректировки.

Необходимо будет указать:

  1. Все затраты и убытки, понесенные во время ликвидации имущества;
  2. Полученную выручку от продажи активов;
  3. В балансе фиксируют информацию о финансовом состоянии предприятия, его имуществе и обязательствах на момент ликвидации баланса.

Затем баланс утверждается учредителями или участниками конкурсного правления. После того как окончательно будет получено решение о ликвидации предприятие, то есть предприятие будет удалено из госреестра юридических лиц, итоговый баланс сдают в налоговую инспекцию.

Основная сущность понятия

Сущность ликвидационной стоимости активов заключается в том, что эти активы являются залоговым имуществом предприятия. Под эти активы оно берет кредит в банке и этим же имуществом расплачивается, в случае банкротства, по всем своим обязательствам. То есть если предприятие не получает прибыли, стоит на грани банкротства, то ее активы автоматически превращаются в пассивы.

При этом важно учитывать, что банки обычно выдают кредиты исходя из ликвидационной стоимости, а величину ликвидационной стоимости рассчитывают исходя из рыночной. Это обусловлено тем фактом, что при продаже активов, в случае банкротства, их цена будет значительно ниже их первоначальной стоимости.

Так как в таком случае активы будут распроданы «с молотка», нередко поспешно и с большими потерями. Поэтому кредиторы ищут поиски подстраховаться.

Экономическое определение понятия

Экономическое определение понятия заключается в том, что ликвидационная стоимость обретает свое значение тогда, когда появляется необходимость продажи имущества предприятия в сжатые сроки. Но не всегда оно связано с банкротством предприятия.

Очень часто это понятие относится также к распродаже устаревшего или ненужного оборудования. Вырученные средства идут на погашение обязательств перед кредиторами. Остатки могут быть пущены на выплаты дивидендов или вложены в другие активы.

В мировой экономике понятие «ликвидационная стоимость» имеет четкую связь именно с вероятностью банкротства.

Суть такого подхода проста, в любом случае, рано или поздно, предприятие будет признано банкротом, и все имущество будет распродано. Существует два подхода к продаже активов в данном случае: срочная ликвидация и упорядоченная.

Срочная ликвидация возникает тогда, когда кредиторы требуют немедленного погашения всех обязательств. Причины таких требований могут быть различными, но обычно, чтобы в таких случаях активы продаются по заниженной стоимости. Устраиваются распродажи и аукционы.

Упорядоченная ликвидация происходит в разумные сроки. В таком случае ликвидационная стоимость может быть максимально близка к рыночной.

Обычно такая ликвидация происходит в двух случаях:

  1. После погашения всех долгов
  2. В случаях, когда о вероятном банкротстве становиться известно заранее, до начала процедуры ликвидации предприятия.

Бухгалтерские активы и пассивы

Как известно все операции, включая продажу имущества по ликвидационной стоимости, должны быть документально зафиксированы в бухгалтерской отчетности предприятия. Все средства предприятия разделяются на активы, то есть на имущество и на пассивы – источники формирования этого имущества.

В силу того, что структура капитала не зависит от принятых решений, касающихся инвестиционной политики, то организация не может изменить рыночной стоимости своих активов. Их стоимость не зависит от состояния пассивов предприятия.

Поэтому при выявлении ликвидационной стоимости, экономисты часто больше внимания уделяют активам баланса. Ведь именно за счет них и будут погашаться обязательства перед кредиторами.

Нюансы в оценке ликвидационной стоимости

При ликвидации предприятия в силу его банкротства следует учесть следующее:

  • оценка имущества предприятия может производиться, как целого комплекса;
  • оценка может выполняться аукционным способом, при котором происходит продажа имущества по отдельности.

В первом случае быстрая и выгодная продажа затруднена тем, что стоимость предприятия, как целого комплекса всегда высока, даже если она не отвечает реальной рыночной стоимости активов. Кроме того, при определении ЛС в таком случае часто забывают про стоимость бизнеса – его репутации и заработанного имени.

При использовании аукционного способа продажи имущества предприятия есть шанс его реализовать очень выгодно, но не в полном объеме. Тогда следует изначально определиться с теми активами, которые подлежат выбытию не через продажу, например, с помощью сдачи их в металлолом, путем уничтожения, и т.д. Обычно такие активы только пополняют расходы на ликвидацию предприятия.

Ликвидационная оценка основных средств, в том числе и оборудования, часто находится в зависимости от их остаточной стоимости, которая исчисляется по сроку эксплуатации актива и его первоначальной цены. Кроме того, на величину ЛС влияет еще множество факторов, один из которых срок эксплуатации, техническое состояние объекта, а также наличие на рынке более современных аналогов. Но это не касается зданий, которые оцениваются, прежде всего, по их местоположению и по количеству у них собственников.

Ликвидационная стоимость акций представляет собой ту сумму, которая останется после продажи активов предприятия, погашения за их счет обязательств предприятия и осуществления выплат по привилегированным акциям. Обычно эта ЛС служит лишь оценочным показателем для инвесторов, но до тех пор, пока действительно не происходит ликвидации предприятия. Тогда ЛС становится важна тем, кто собирается выкупать этот бизнес.

Трудности оценивания

Начисление ликвидационной стоимости сопровождается некоторыми проблемами. Основная из них – ограничение времени продажи предмета имущества. Для оформления объекта недвижимости в собственность требуется время и кропотливая проверка документов. Вторая проблема – сокращение круга покупателей.

Переоценка прибыльности предприятия может проходить тремя способами.

  1. Доходный метод учитывает получение выгоды в ближайшем и отдалённом будущем.
  2. Сравнительный способ строится на реальной цене имущества, реализуемого на открытом рынке.
  3. Затратный вид подразумевает допустимые издержки, которые понесёт владелец при его приобретении и последующем воссоздании.

Актуальность методов влияет на установление ликвидационной стоимости предприятия. Ограниченный временной период не позволяет осведомить возможных покупателей о преимуществах активов. Для окончательного утверждения ставки требуется проанализировать результаты всех подходов к оцениванию.

Западные подходы к выявлению ликвидационной стоимости

В западных странах подход к выявлению ликвидационной стоимости значительно отличается от российского. Эта разница, в конечном итоге, и определяет всю политику западных предпринимателей, относительно выявления ликвидационной стоимости предприятия.

Считается, что после распродажи активов и погашения всех имеющихся обязательств, имущество перестает оцениваться по ликвидационной стоимость, и начинает оцениваться по рыночной стоимости. Остатки имущества распродаются, а полученные средства распределяются между акционерами.

При этом имущество предприятия может быть оценено по ликвидационной стоимости в следующих случаях:

  1. Признание предприятия банкротом и его полное расформирование;
  2. Слишком низкая отдача активов. Когда стоимость активов несоизмеримо выше получаемой прибыли, то есть, предприятие не окупает вложенных в него ресурсов;
  3. Имеется огромное число дочерних предприятий, которые не приносят прибыли или доход с этих предприятий не покрывает издержек на их создание и обслуживание;
  4. При реорганизации предприятия (слияния, расширения и т.д.).

Заключение

Дорогие читатели! Наши статьи рассказывают о типовых способах решения юридических вопросов, но каждый случай носит уникальный характер.
Источники

  • https://AllKredits.com/dolgi/bankrotstvo/likvidaciya-juridicheskih-lic/likvidacionnaya-stoimost-kompanii/
  • https://intless.ru/base/terminy/likvidacionnaya-stoimost.html
  • https://corphero.ru/ip/otchetnost/likvidacionnaya-stoimost.html
  • https://dolg-faq.ru/baza-znanij/bankrotstvo-i-likvidaciya/b-yuridicheskix-lic/likvidacionnaya-stoimost.html
  • https://prava.expert/bankrotstvo/kak-rasschityvaetsya-likvidatsionnaya-stoimost-predpriyatiya.html
  • https://BusinessMan.ru/new-likvidacionnaya-stoimost-eto-formula-rascheta-likvidacionnoj-stoimosti.html
  • https://property911.ru/drugoe/likvidacionnaya-stoimost.html
  • https://assistentus.ru/buhuchet/likvidacionnaya-stoimost/
  • https://74bp.ru/primer-kak-provesti-oczenku-likvidaczionnoj-stoimosti-predpriyatiya
  • https://urist-help.net.ru/opredeleniya-velichiny-likvidatsionnoy-stoimosti-ispolzuetsya-formula/
  • https://yurface.ru/likvidaciya/likvidacionnaya-stoimost-predpriyatiya/
  • https://urstart.ru/likvidatsionnaya-stoimost/

[свернуть]

Ссылка на основную публикацию